股权融资怎么算（【股权融资】大股东：股权融资常用估值方法详解）企业怎么进行股权融资分析

最新小编搜集了多方资料，专门今天给大家出了这一篇文章。这个问题的话有网友私信我，这里终于找到了解决方法，这里给大家科普一下。

一、前言对于大多数创始人而言，创立企业的最终目标是被收购或者上市，毕竟在竞争激烈、风云变幻的市场上，谁也不知道下一秒资金链是否会断裂，通过出售或者退出的方式实现财务自由是最为稳妥和舒适的，而对于少数创始人而言，创立企业是为了打破垄断、造福百姓，想要通过持续不断地经营以实现企业对外价值的输出，那么，无论是为了哪种目标，是收购、上市还是融资以维持或扩大经营，企业的估值都是必不可少的因素，就像买卖商品中商品的价格一样，收购方、股民、投资方收购、购买股票或者投资都要看公司的价格，即通过企业的估值来判断应该支付的金额。

二、企业估值决定持股比例对应的投资金额无论是并购、上市还是扩大经营 ，都需要通过不断融资增加企业资金、扩大企业规模来实现，投资方要持股多少，应该投资多少钱都需要看企业的估值，因为企业估值决定持股比例对应的投资金额。

打个比方，甲花了100万元注册了甲公司，除去无形资产和其他人对该公司的美好预期，此时甲公司的估值是100万元，后来甲公司在甲的苦心经营下不断发展壮大，上一年的利润是50万元，乙看到甲公司发展得不错，也想入股甲公司，但是乙不能按照投资前甲公司的估值100万元来计算投资成本，即如果乙想占股20%，不能仅仅投入25万元，因为这样就否定了之前甲一直以来辛勤的付出和甲公司的经营成果。

那么如何计算甲公司目前的估值呢？一般而言，如果一个公司稳定经营，公司的利润增速小于30%，估值是上一年利润的4-5倍，如果增速超过了30%，估值是上一年利润的8-12倍，假设甲公司的利润增速超过了30%，则甲公司目前的估值是上一年的利润乘以8-12倍，得出400万元-500万的估值，如果乙想要投资甲公司，最少要100万元，最多要125万元购买20%的股权，是甲公司估值100万元时购买20%股权价格的4-5倍。

因此，企业的估值会根据企业不断增长的盈利水平提升，有眼光的投资人在企业初创时就进行了投资，且投资人想要持股的比例，都应该视融资企业的估值和自身的出资实力而定三、股权融资常用的估值方法如何评估企业的估值，即一家企业值多少钱，严格来说，需要专业机构来评估，但是即便没有专业机构评估，创始人只要敢报公司的估值且投资人也敢投的话，企业的估值就是创始人报的估值，或者在有参照物的情况下，企业的估值可以参照同行业且规模类似的上市公司的市盈率、市净率或市销率等数值并将企业的上一年度的利润、净资产或总收入与该数值相乘或者参照同行业且规模类似的企业被收购的价值得出企业自身的估值。

（一）直接估值法评估企业的估值分为直接估值法与间接估值法，直接估值法是专业机构根据公司的资产状况、盈利水平、经营模式、战略规划等数据综合评判出的公司的估值，或者创始人直接拿着商业计划书给投资人做数据分析，让投资人相信创始人报的估值就是公司的估值并按照该估值进行投资，那么该估值在资本市场上有效，即公司现有的估值。

简而言之，直接估值法是根据公司的现有或预测的数据或者交易双方的博弈结果直接得出的估值除了专业机构对公司进行直接的估值评估，直接估值法主要适用于企业创立初期，此时的企业还没有通过持续的经营获得利润、资产有待在投资之后才能购买、产品销量也未得到市场的验证等，总之，直接估值法适用于缺乏数据的企业。

也正是因为缺乏数据，直接估值法是大胆的，虽然没有现有数据，但是可以预测未来的数据，创始人如果用自己创新的想法、在创立公司所处行业拥有的深厚资质、创立公司所研发产品的相似产品在市场上的数据或者创始人拥有的人脉背景或产业资源等向投资人预测公司未来的发展与盈利状况，以此说服了投资人并获取了一笔投资，那么该公司的估值就是这笔投资所值的金额。

直接估值法最大的特点是将想法转换为现实的可能性，举几个例子：1、对于初创型的高科技企业，没有任何利润、产品，行业内普遍认为，如果创始人很有背景，且在行业内顶级的公司当过总监，该公司的估值大约在5000万到1亿元之间，如果创始人背景一般，公司估值则大打折扣，在1000万元左右，如果投资人认可该行业的想法并进行了相应的投资，则上述公司的估值便从行业内想法转换成了现实；

2、对于初创型的互联网企业，类似的企业有滴滴打车、淘宝等，假设刚开始创立三五年没有盈利，但在这期间已经累积了一定数量的会员，统计后发现已经100万个，此时创始人可以和投资人说每一名会员的价值是100元，因此公司的估值是1亿元，但是创始人要给投资人证明企业会如何将拥有的100万名会员转化商业上的变现，且会员具有购买能力，会为未来企业的服务买单，每一名会员的价值有100元等。

如果投资人相信了并投资了1亿元，该企业的估值则是货真价实的1亿元；3、对于初创型的生物科技企业，目前还处于一期临床或二期临床的阶段，药物暂未开放出来或者开发出来了但未进入市场化销售的阶段，那么创始人如何向投资人证明企业的估值并说服投资人投资？创始人需要向投资人说明，在全球或者国家、区域有多少个需要使用该药品的患者，每年与该药品同等或类似的药品市场销售份额是多少，未来该药品上市后能够替代同类药品的市场份额是多少，会产生多大的市场价值等。

综上，无论企业现有数据如何，只要创始人有理有据地向投资人证明企业应有的估值且获得了投资人的青睐，那么该企业就值这个价值，这就是直接估值法的魅力所在——将梦想变成了现实（二）间接估值法间接估值法和直接估值法相比，特点是不直接对企业的价值进行评估，而是通过参照同行业且规模类似的上市公司的市盈率、市净率或市销率等数值或同行业且规模类似的企业被收购的价值间接对企业的价值进行评估，即参考其他企业的数据从而对企业的价值作出判断。

除了参照被收购企业的价值比较直观，不涉及计算外，其他间接估值法主要包括市盈率法、市净率法或市销率法，即参考上市公司的市盈率、市净率、市销率的数值，算法是用上市公司的市值除去上一年度利润、净资产或上一年度总收入，得出上市公司市盈率、市净率或市销率的数值，不过这不需要专门计算，在股票的交易软件中，都可以实时查询。

在查询到上市公司市盈率、市净率或市销率的数值后，将企业的上一年度利润、净资产或上一年度总收入与该数值相乘，得出企业的估值1、市盈率：市盈率看重是公司的盈利能力，适用于成熟而稳定的公司，利润呈稳步增长的趋势，而不是今年盈利明年亏损，反反复复，且让大众相信公司能继续运营8-10年。

对于利润增速不超过30%的企业，市盈率的数值一般在4-5倍，反之超过30%的企业，市盈率的数值一般在8-12倍，对于部分规模大、发展前景好的上市公司，估值能够达到数十倍假设甲公司上一年度的利润是1000万元且利润增速超过30%，且大众相信甲公司日后还能赚取比1000万元高30%的利润，则甲公司的估值可以定为较高的10倍，即1亿元。

2、市净率：市净率看重公司的净资产的价值，为什么看重净资产的价值很大程度是因为公司的盈利不稳定，盈利和亏损交替出现，使得利润没有参考性，只能参考公司的净资产市净率一般在1-2倍，主要适用于利润不稳定但是资产结构稳定，尤其是重资产、无形资产占比较重的公司，因为像对实业公司而言，重资产和无形资产都有很大的潜在价值，如甲公司前年盈利1000万元，去年亏损500万元，今年盈利100万元，总资产减去负债后的净资产价值为500万元，甲公司利润不稳定且资产较为值钱的情况很适合使用市净率，估值大概在500万元到1000万元之间。

3、市销率：市销率适用于高速发展的企业，尤其是互联网企业，这种类型的企业虽然一直没有盈利，资产都是轻资产，但是营收呈高速发展的趋势，最典型的例子是拼多多拼多多作为互联网企业，在刚成立的时候，每一年都亏损，但是营业额一直在疯狂增长，假设拼多多成立的第一年营业额10亿，亏损1亿、第二年营业额50亿，亏损2亿、第三年营业额100亿，亏损5亿，虽然每年收入越来越多，但亏损也越来越多，且拼多多作为互联网企业也没有很多资产，这种情况下就不适合市盈率和市净率。

即便拼多多没有盈利也没有很多资产，但的不可否认是拼多多一直在飞速发展，收入呈倍数上升，因此拼多多最适合的估值方法是市销率市销率看重企业的销售能力，卖的越多，收入越多，业绩越好，市场占有率就有可能越大，拼多多的收入能连续2-3年倍数增长，市销率的估值一般按照收入的2-3倍计算，因此拼多多的估值可以按照收入的2-3倍来确定，即在第三年拼多多收入100亿的时候，拼多多的估值是200亿-300亿。

事实证明，拼多多在刚成立的时候有200亿-300亿的估值是没有错的，因为经过了拼多多多年的发展，拼多多的市场占用率已经达到了30%，超过了淘宝，直逼京东而说到京东，京东作为互联网企业，就是按照市销率的估值上市的。

4、市梦率：市梦率与直接估值法中的创始人向投资人直接报价并获得了投资人的认可一样，区别在于该企业是上市了还是没上市，没上市的时候是梦想成真，上市了则是将梦想成真的概率精确成了具体的数值，即市梦率市梦率适合“啥也没有”的企业，尤其是高科技企业，没有利润，没有资产，没有产品，比如2019年在科创板上市的景泽医药，没有利润、没有资产，没有产品，没有医师，上市三年来亏损十个亿，但是估值仍然很高，这是因为景泽医药的研发团队是致力于甲状腺癌的特效药研发，景泽医药的研发团队与现研发阶段都足以让大众相信未来如果有特效药，多半是景泽医药研发出来的，且甲状腺癌的特效药一旦研发出来，价值不言而喻。

因此，这就是市梦率为什么存在的合理解释，人们对它寄予了美好的希望四、结语确认企业的估值有两种方式，一个是直接估值法，另一个是间接估值法，直接估值法需要找专业机构评估或者创始人根据自己的想法向投资人直接报价，通过投资人的投资让企业的估值成真；间接估值法是参照同行业且规模类似的企业被收购的价值或者同行业且规模类似的上市公司的市盈率、市净率、市销率、市梦率等数值，再将企业的利润、资产、收入、梦想（包括现有的研发团队、用户数据、未来效益）等数据乘以对应上市公司的市盈率、市净率、市销率、市梦率等数值得出企业的估值，至于市盈率、市净率、市销率、市梦率哪个更适合确认企业的估值，其实单一指标都是具有局限性的，综合性地对比着来看，才会更靠近企业真正的估值，毕竟，企业估值本身就是一个多解的方程。

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